黑五黑五 为何先打折的是A股? 沪指重挫5.48%

2015-11-28 10:14

黑五黑五 为何先打折的是A股? 沪指重挫5.48%

就在美国正要迎来感恩节后疯狂购物的“黑色星期五”之际,中国A股却扎扎实实地体验了一次悲伤的“黑色星期五”。

11月27日,沪指重挫逾5%失守3500点,创股灾以来最大单日跌幅,券商板块全线暴跌,创业板大跌逾6%。截至收盘,沪指跌5.48%报3436.3点,成交4643亿元;深成指跌6.31%报11961.7点,成交6785亿元。

股灾场景重现 多头并未被吓倒

突如其来的暴跌如同杭城骤降的气温般,让人猝不及防。多数投资者并不愿意轻易放弃手中的筹码,他更愿意相信,这是一次一步到位的下跌,不会影响A股中长期走势。

持有国元证券的股民毛先生便是其中代表。毛先生今年11月中旬买入了国元证券,当时成本价是每股25元左右,昨日收报23.02元/股,几乎满仓吃了个跌停。

即便账面亏损严重,但毛先生并没有止损。在他看来,券商是这一轮反弹行情的龙头板块,没有理由就此熄火。不过,在昨日下跌中,相比近期涨幅较大的中小盘题材股,券商股反而是领跌的板块。

另一位持有中信银行的股民余先生也有类似遭遇。昨日,中信银行股价大跌6.99%,这是该股今年8月25日以来的最大单日跌幅。他表示,前期涨幅较大的题材股大幅调整,似乎更为合理。但低估值的蓝筹股,业绩有保障,却遭惨烈杀跌,令人费解。但余先生同样没有打算止损,“没准只是一次快速洗盘,蓝筹股的向下空间不大。”

持有次新股普路通的80后股民——小叶子,是“压力”较小的一位。普路通自11月11日复牌以来,累计上涨60%,其间只有两次出现下跌,一次是11月17日下跌4.96%,另一次就是昨日跌停。相比既有的获利,小叶子对于当天股价跌停不以为然,在趋势真正恶化前,她不想调仓换股。

清理配资声音再起

三记重拳砸落券商股

昨日A股大跌,领跌的并不是中小盘题材股,而是质地相对优良的券商股,成为重灾区,板块跌幅逾9%,直接拖累A股大幅下跌。

从消息面来看,券商股近几天利空不断,先是打击做空继续深入,两天内中信国信海通三大券商被立案调查。

周四晚间6时许,内地最大券商中信证券发布公告,称因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定,证监会决定对公司立案调查。

两小时后,国信证券也发布公告称:公司于2015年11月26日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,中国证监会决定对公司立案调查。

而昨日,海通证券在A股早间突然停盘,港股也于9:36临时停牌,停牌前公司股价重挫3.8%。午后,海通证券发布公告称,26日收到证监会《调查通知书》,因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定。

近两天,证监会还接连祭出两项新政,将去杠杆重新拉回视野。

昨日曝出证监会近日出台场外衍生品融资的五项禁令,场外衍生品自此成为此轮A股去杠杆所波及的另一重要领域。

接着,是在昨日下午的新闻发布会上,新闻发言人张晓军表示,证监会近日向各证监局下发了《关于规范证券经营机构涉嫌配资的私募资管产品的相关工作的通知》。

这些都在释放一个鲜明信号,清理配资工作又在迈向纵深,对券商股形成利空。

在昨日的证监会发布会上,张晓军还证实下发了《关于取消证券公司自营股票每天净买入的通知》。六七月份股市大震荡期间,证监会要求券商自营在4500点以下需维持净买入。如今取消净买入就意味着券商自营盘可以净卖出,也就表示券商自营盘的“操盘手”们也有了“看空”的权利,对于刚刚回暖的A股来说,并不是什么好消息。

最高5倍杠杆的渠道被堵住

为了配合清理场外衍生品业务,证监会近日向券商下发通知,要求券商不得通过场外衍生品业务向客户融出资金,供其进行沪深证券交易所上市股票及新三板挂牌股票交易。

业界表示,证监会此次共下达了五项禁令,主要针对的是股权融资类权益互换业务,昨日起只能卖出,不能买入,涉及规模大约在千亿元。

“融资类收益互换”是一种带杠杆的融资方式,最高可达5倍。

通常而言,投资者参与股票收益互换交易可以分为两大类:一类是投资者将固定收益交换为与股价表现挂钩的浮动收益,另一类是投资者将持股收益交换为固定收益。第一类是指,持有现金或固定收益资产的投资者可以向证券公司支付固定收益,以换取股价挂钩的浮动收益,间接实现客户投资标的证券的目标;第二类中,投资者可锁定已有的持股收益,将未来股价损益全部支付给证券公司,换取固定收益,实质是将权益类投资转化为固定收益投资。

8月份救市的时候,证金公司和各大券商也做过收益互换,只不过当时证券公司扮演了“客户”的角色。而在与客户的实际业务往来中,部分证券公司又将这类业务变得更为灵活,甚至演化成了一种“变相配资”。此次被证监会立案调查的几大券商,几乎都是前期互换市场上的主角。

蓝筹股该挺身而出了

虽然遭遇了“黑天鹅”事件,不过,业内人士认为,券商股基本面并没有发生较大变化。

纵观后市,都市快报股市评论员卖早一步认为,中信、海通、国信等券商纷纷被查,而当时一些救市政策也逐渐松绑,令市场的“主心骨”再次倒塌,对投资者的信心打击较大。后市运行有两种可能性,一是调整已经一步到位,下周随着利空出尽、消息面明朗、新股申购,市场迎来企稳回升行情;二是破位暴跌宣告了调整浪的来临,后市(比如年底前)还将有一个震荡下行寻求支撑的过程。综合两市的形态位置、估值水平以及未来的政策取向等,预计主板下跌空间有限,创业板则要谨防继续深跌(哪怕在短线反弹之后),而这一过程中是否会出现风格切换,有待观察。